企业概况
广西桂冠电力股份有限公司成立于1992年，是中国大唐集团有限公司旗下重要的上市电力企业，公司注册地址位于广西壮族自治区南宁市青秀区民族大道126号。公司股票于2000年3月23日在上海证券交易所上市，股票简称“桂冠电力”，股票代码600236。
经过多年发展，桂冠电力已经形成以水电为主，风电、光伏发电和火电协同发展的电源结构。公司电力业务主要分布在广西，同时在四川、湖北、云南、贵州、山东、山西等地区布局相关电源项目，业务覆盖传统电力生产和新能源开发等领域。
以水电为核心的电源结构
水力发电是桂冠电力的核心业务。公司依托广西红水河流域丰富的水能资源，形成了龙滩、岩滩、大化、百龙滩、乐滩等梯级水电站组成的水电业务体系。
截至2026年上半年，公司清洁能源装机占比达到91.30%，水电仍是公司最主要的电源类型。公司水电资产以大中型水电站为主，在广西水电产业中具有较大的装机规模和发电能力。
红水河流域梯级水电
红水河是珠江流域西江水系的重要河流，具有较为丰富的水能资源。桂冠电力依托红水河流域水能资源形成梯级开发格局，通过多个大型水电站之间的协同运行，提高流域水资源综合利用效率。
龙滩、岩滩等大型水电站不仅承担发电任务，也在区域电力供应和电网调节中发挥作用。公司围绕水库调度、机组运行、设备维护和发电策略持续加强精细化管理。
龙滩水电站
龙滩水电站是桂冠电力重要的水电资产之一，也是红水河流域梯级水电开发的重要组成部分。公司围绕龙滩水电站持续推进机组运行维护、设备管理和扩建相关工作。
2026年，公司围绕龙滩水电站8、9号机组相关建设工作推进新能源指标置换等事项，并结合流域水电资源和新能源发展需求优化电源布局。
多元化发展新能源
在巩固水电主业的同时，桂冠电力持续推进风电和光伏等新能源业务发展。公司根据不同区域的资源条件推进新能源项目建设，并通过新能源装机扩张优化电源结构。
截至2026年上半年，公司风电和光伏装机规模持续增长。2026年上半年，公司风电发电量12.95亿千瓦时，同比增长18.59%；光伏发电量8.79亿千瓦时，同比增长22.94%，新能源业务成为公司电源结构中的重要组成部分。
光伏发电
光伏发电是公司近年来持续拓展的新能源业务。桂冠电力在广西、贵州等区域布局光伏项目，并结合不同地区的资源条件推进集中式和相关新能源项目开发。
公司通过持续增加光伏装机容量，提高新能源发电规模，并推动新能源项目与现有电力生产体系协同运行，为电源结构调整提供支撑。
风力发电
风电是桂冠电力新能源业务的重要组成部分。公司根据区域风能资源条件推进风电项目开发，相关项目分布于广西、山东、山西等地区。
通过水电与风电、光伏等不同类型电源的组合，公司逐步形成多能互补的电源结构，提高新能源业务在整体发电体系中的占比。
火电承担调峰保障功能
在大力发展清洁能源的同时，桂冠电力保留一定规模的火电装机，主要承担电力系统调峰和能源保供等功能。公司火电资产主要位于广西。
随着广西新能源装机规模不断增加，火电机组发电空间受到一定影响。公司根据电力市场和电网运行需求调整火电机组运行策略，并通过容量电价、辅助服务等市场机制提升机组综合利用效率。
提升发电运营管理水平
电力生产具有较强的资源和市场属性，水电发电量受到流域来水情况影响较大。桂冠电力持续加强水情预测、水库调度、机组运行和市场营销之间的协同，通过精细化调度提高水能资源利用效率。
2026年上半年，公司直属及控股公司电厂累计完成发电量239.51亿千瓦时，同比增长47.67%。其中水电发电量213.27亿千瓦时，火电4.50亿千瓦时，风电12.95亿千瓦时，光伏8.79亿千瓦时。
公司披露，2026年上半年发电量增长主要受到红水河上游来水偏丰、新能源装机规模增加等因素影响。公司同时根据电力市场变化优化发电策略，提高水电资源利用效率。
推进数字化电厂建设
数字化是桂冠电力提升电力生产管理能力的重要方向。公司围绕水电站智能运行、设备状态监测、大坝安全管理和生产数据分析等领域推进数字技术应用。
2026年，公司“北斗+数字孪生大坝”关键技术通过中国大唐集团组织验收。相关技术将北斗定位、数字孪生等技术与水电大坝安全管理相结合，为水电站运行监测和安全管理提供数字化技术支撑。
加强水电设备和安全管理
水电站大坝和发电机组属于大型能源基础设施，设备安全和运行可靠性直接关系电力生产稳定。桂冠电力持续开展水电机组检修、设备消缺和安全隐患治理工作，加强水电站设备运行状态管理。
2025年上半年，公司完成110台水电机组检修以及15台机组监控系统自主可控改造，并持续推进大坝隐患治理和防灾减灾工作，通过设备维护和技术改造提升水电生产设施可靠性。
推进绿色低碳发展
桂冠电力以水电为核心业务基础，并持续扩大风电、光伏等清洁能源装机规模。公司电源结构逐步由传统水电、火电向水电与新能源协同发展的方向调整。
截至2026年上半年，公司清洁能源装机占比达到91.30%。在新能源项目持续增加的同时，公司围绕储能、虚拟电厂等新型电力系统相关业务开展探索，以适应新能源占比提升后的电力生产和市场运行环境。
探索虚拟电厂业务
随着新能源发电规模扩大以及电力市场机制不断完善，虚拟电厂成为电力系统灵活调节的重要应用方向。桂冠电力持续关注新型电力系统建设，并于2026年取得虚拟电厂注册资质。
相关业务有助于企业进一步探索负荷聚合、资源协同和电力市场交易等应用场景，为传统发电企业向综合能源服务和新型电力系统相关业务拓展提供新的业务方向。
服务广西电力能源发展
广西是桂冠电力核心业务区域。公司长期依托广西水电资源开展电力生产，并通过红水河流域梯级水电站形成较为完整的水电业务体系，同时持续推进广西风电、光伏等新能源项目建设。
公司在广西拥有较大规模的水电装机。公开披露数据显示，截至2025年上半年，公司在广西水电装机919.32万千瓦，占广西统调水电装机的三分之二。水电业务在广西电力供应和清洁能源体系中具有重要作用。
拓展全国清洁能源业务
在深耕广西的同时，桂冠电力持续向区外拓展清洁能源业务。公司水电资产分布于四川、湖北、云南、贵州等地区，新能源项目则覆盖广西、贵州、山东、山西等区域。
跨区域布局能够使公司利用不同地区的水能、风能和太阳能资源，进一步扩大清洁能源业务规模，并通过多区域、多类型电源组合增强公司电源结构的协同能力。
推动产业协同与技术创新
桂冠电力围绕电力生产主业持续推进技术创新，将数字化、智能化和新型电力系统技术应用到水电站运行、新能源开发和能源管理等业务领域。
公司同时围绕水电机组技术、大坝安全、生产管理和新能源开发开展技术研究，通过技术改造和管理创新提升电力资产运营效率，为清洁能源规模化发展提供技术支撑。
持续完善清洁能源布局
面向未来，桂冠电力将继续发挥水电业务优势，同时推进风电、光伏、储能等新能源业务发展，进一步优化电源结构。公司将结合广西及其他区域的资源条件，持续推进清洁能源项目开发和建设。
在水电领域，公司将继续加强流域梯级电站运行管理和设备技术改造；在新能源领域，将持续扩大风电、光伏等清洁能源业务规模；在新型电力系统领域，则将结合虚拟电厂、数字化电厂和储能等业务探索新的发展模式。
